原文地址：又出乱子了
昨晚和你们解释了庞氏骗局的定义后，后台很多读者留言又提了几种资产。
说的比较多的问美债算不算庞氏骗局？其实完全按账面来算的话美债就是典型庞氏，美国政府的收入已经不可能清偿本息，正常完全履约的可能性几乎是0%。但这只是单纯账面计算，只算账面的话美债不可能膨胀到36万亿，最多借到20万亿规模就不会再有人敢买美国国债。
所以在账面之外有非财务的关键因素，那就是美国屹立近百年的蓝星霸权，这才是目前支撑36万亿美债的核心底层。大家相信到了迫不得已的时候，拳头最硬的大哥一定有办法解决债务问题，维持自己的信用，至于具体什么办法，大家都很默契的没有去细琢磨。
还有很多人问现在买的商业保险是不是庞氏骗局？我之前推荐你们买的年化4%、3.5%、3%的产品是固定收益的储蓄险，这个本息是写在合同上的，受法律保护的，就算保险公司倒闭了也要全行业连坐承担。
有人可能会说，那几十年后的事情谁又能确保万一呢，是有这个风险，所以监管为了避免未来违约的风险，会动态调整的利率，从最早的4%下调到3.5%，再调到3%，后来又调到2.5%，最新据说已经在考虑调到2%。
这在侧面说明了商业保险不是庞氏骗局，庞氏骗局的结构注定了只会上调收益，不会下调收益，因为下调收益会导致新人流入减缓，从而自杀式提前崩盘。中国的商业保险持续的下调收益率，从这一点可以判断主观上就不是庞氏骗局。
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今天a股成交1.1万亿，还是低迷区间的水平，但凡a股要走出像样的行情起码需要日均1.5万亿以上的量能。今天上证指数涨了0.03%，都是靠电力、银行、保险、煤炭这些权重板块护盘托起来的，其实今天a股整体表现不好，7成股票下跌，中位数-0.86%。
这两年持有中行、农行、工行的体验是极好的，绵绵不断的上涨，极小的回撤，作为权重蓝筹但却能跑赢90%的个股，核心原因还是受益于降息周期。现在理财收益已经降到了2%左右，这些5%以上的高息股就开始被越来越多的人青睐。
现在不但分红高，买入的股票本身还涨了一倍多，于是越来越多的资金就进去抱团。银行板块的话题度和热度都不高，所以悄悄么的涨了一倍多，很多人都没注意到。
今天电力板块虽然涨幅领先，但你拉长了看最近这三四年，其实整体表现也一般，除了个别水电牛股外其余也一直在低位震荡，并不是每一个电力股都是长江电力，即便是长江电力也已经快一年没涨过了，当然你如果把它作为ipo打新的门票股那还行。
科技板块最近持续走弱，已经很久没人再提deepseek概念了，大家逐渐习惯了它是一个更聪明的聊天机器人，但还没有厉害到立刻改变产业格局的程度。今天软开、通信、it服务、计算机设备、半导体跌幅都靠前，需要注意的是这几个板块都有短线趋势向下的苗头，如果连续被5日线压制的话有二次探底的危险。
接下来几天是比较敏感的4月底，所有上市公司都必须在这几天披露2024年的年报+2025年一季报，会有密集的财务暴雷，小微公司尤其危险，我持仓大票+宽基为主，每年这个时候不用担惊受怕。
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1、印度和巴基斯坦的矛盾快速激化。起因是22日印度控制的克什米尔地区有一群恐怖分子射杀了26名印度游客，事后一个不知名的非法组织宣称对此负责，但印度不信，印度觉得肯定是巴基斯坦在背后支持搞的，虽然印度一时半会也没有拿出铁证。
然后印度就开始报复，暂停对巴贸易，关闭口岸，驱逐军事和外交人员，停止对巴签证，但最厉害的一招是“断水”。印巴之间有几条河，印度处在上游，并修建了水坝，只要印度想使坏就可以关闭水闸，然后把河流引到自己国内的干旱区。
断水的巴基斯坦会面临小麦和棉花减产30-40%，2300万人面临粮食危机，巴基斯坦支柱产业纺织业也将面临原料短缺的问题，一个月损失数十亿美元外汇。所以印度这一招挺损的，断水时间久了巴基斯坦要疯。
这件事如果进一步发展，对石油、煤炭、军工、农业板块都有直接或间接的影响，我估计三哥也就做做样子，不会真的干起来的，因为印巴都是有核武器的。
2、中国外交部回应目前没有和美国就关税进行谈判。我昨晚就说特朗普是随口安抚美国媒体，搞得好像一切都在他的掌握之中，中美双方目前都还没有真正承受贸易战的损失，民间情绪也很高亢，这个时候谁都不会主动妥协的，最终可能谈判的时间会比大家想象的要久，可能需要一年两年，大家做好心理准备。
但特朗普短期内降低一部分关税是很有可能的，外媒报道整体降至50-65%，或者区别对待，一部分降到35%一部分降到100%，也就是说把之前赌气加税的部分去掉，接下来才是真正的持久对抗。
3、有人八卦说马斯克和美国财长贝森特在白宫里面互飙脏话，胸口抵胸口，就差动手了。贝森特批评马斯克在裁剪预算上说大话又做不到，马斯克嘲讽对方经营着一家失败的对冲基金。据说特朗普最终选择站在贝森特这一边，之前税务局人选上两人也干了一场，最终也是贝森特赢。
马斯克赶紧老老实实回特斯拉上班，还没看出来自己已经被边缘化了么。
4、恒瑞医药一季度利润+37%，主要是卖了专利药的海外授权收到钱了。
5、硅片本周价格继续下跌，光伏板块承压。
6、京东外卖单日破1000万，每单补贴8-10元，这差不多占了京东去年日盈利的8成。美团去年4季度日均订单是6300多万，增长的部分很多都是闪购，每天1800万，里面有大量3c数码产品的订单，这直接挖了京东的根基，也是本次商战的导火索。京东看似高调进攻，其实是以攻代守。
今晚就这些。
精选留言
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こみ しょうこ（来自广东） 家里开小工厂的，基本全靠外贸（离不开美国运转），这种情况下，我应该怎么办呢[流泪]
- 猫笔刀(作者)（来自广东） 想办法开拓其他国家的跨境电商业务，另外看看能不能做直播 带货境内销售，拍几个抖音视频，先哭哭惨，然后表态再困难也要支持国家，最后哽咽抽泣的给家人们上链接。
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先颖🎯（来自中国澳门） 35 您觉得消费刺激政策什么时候会出
- 猫笔刀(作者)（来自中国澳门） 择机
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陈欣（来自广东） 身边好多好多人做保险，很多的学历资历都很强。朋友之中保险从业者太多，导致真要买保险都得偷偷买不然会得罪朋友的感觉了……
- 猫笔刀(作者)（来自广东） 保险销售人员常年保持超高的淘汰率，大多数新人销售把亲人朋友卖一圈卖完就干不下去了。你会发现保险公司常年招销售，与其说是招销售，其实是在招顾客。
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元筠（来自北京） 鹰酱还有蓝星霸权吗？连胡塞都解决不了，伊朗也不敢打了，科技上也落后了六代机还停留在PPT里面，军事霸权科技霸权都没了，眼看金融霸权也快完蛋了！
- 猫笔刀(作者)（来自北京） 打胡塞的性价比太低了，如果现在所有债主同意，只要美国把胡塞消灭，36万亿国债就免了，我保证胡塞活不到六一儿童节。
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Jannie ☀（来自四川） 4659身边真的很多人说要多用京东支持一下打击美团，不能让它一家独大[Emm]
- 猫笔刀(作者)（来自四川） 要真的很讨厌美团的话，之前那么多年应该把饿了么抬起来。其实就是京东最近补贴大，大家喜欢更便宜的，但这个补贴力度京东连一年都支持不了，等补贴停了再看有多少人还继续支持。
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Arvin（来自山东） 现在跳槽选择去歌尔这种果链上班，尽管负责的业务是 ARVR 对接字节跳动的，但是会不会了间接受贸易战影响，前景不乐观
- 猫笔刀(作者)（来自山东） 有坑就占，有班就上，这种长期宏大的国际对抗也不是一天两天的事，你去企业上班也不是签终身契，后面看着形势不对再找机会换。
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Binary Tree(伍)（来自美国） 印巴居然有核武器？
- 猫笔刀(作者)（来自美国） 你平时都不看新闻的吧，巴基斯坦是唯一有核武器的穆斯林国家，但他很聪明，从不去掺合中东的事情。再说个让你意外的事吧，以色列也有核武器。
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Darren（来自广东） 说得比昨晚更直白了，会持续上调收益[呲牙]
- 猫笔刀(作者)（来自广东） 所有的庞氏模型都一定会持续上调收益，因为如果收益下调的话，就说服不了新人进场，那就会提前崩盘。所以如果遇到理财收益下调的，基本就能排除庞氏嫌疑。
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Jujuy（来自福建） 三年前孩子刚出生买的百分3.5的保险，和每年买黄金储蓄，从现在来看哪个未来收益更大？
- 猫笔刀(作者)（来自福建） 黄金的长周期回报率是6%左右，肯定比3.5%高。但黄金不是匀速回报，这一波涨了200%，之后可能很多年都是负回报。
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CZ（来自浙江） 关税战对谷歌这种会不会有影响？
- 猫笔刀(作者)（来自浙江） 你怎么关心谷歌了，谷歌属于是关税战受冲击很小的幸运企业了，大部分都是数字服务，海关想税都税不到。而且人家在中国基本没有服务了，他们的硬件业务早就转去越南了，占比也很低。
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archie崎（来自上海） 存银行不如买银行股，我说了好多年了，当然2018-2021这几年也蛮苦的，五大行不怎么涨还跌
- 猫笔刀(作者)（来自上海） 因为之前人民币利率没有跌，当时理财收益有4-5%，分红5%就没什么吸引力。现在理财跌到2%，分红5%就开始变香了。这也是这几年红利股走牛的底层逻辑。
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韩志勇（来自北京） 咱们能给巴铁修输水管道吗？
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一米阳光（来自上海） 猫哥，请教一个问题，三倍做多标普ETF(或纳指ETF)与标普ETF(或纳指ETF)相比，除了涨跌波动更大外，还有其他主要风险吗(比如在本金没有融资加杠杆的情况下，三倍做多标普纳指ETF会不会爆仓)，第一次留言，非常想倾听猫哥的观点，再次感谢[合十]
- 猫笔刀(作者)（来自上海） 有资金成本，有磨损成本，这类杠杆基金你注意尽量不要长期持有，只做短线的区间投机还可以。长期持有很伤的。有些三倍做多沪深300的，都跌成渣了，这不是简单的跌幅放大3倍那么简单。
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登向蓝莲（来自天津） 电力到底为什么在涨啊？[白眼]
- 猫笔刀(作者)（来自天津） 有说是夏季来了，出电量预期增加，但我觉得也不过是射箭画靶。电力整个板块的表现这两年也没多好，涨一天总能找到理由，但涨不了一个月，甚至都涨不了一个星期。等过几天你不注意的时候再悄悄跌回来。
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莫金刚（来自四川） 今天我来Duang一下
- 猫笔刀(作者)（来自四川） 敲钟了，大家晚安，碎叫。[猪头][月亮]